当月合约IF2309报收3734.8点，下跌1.85%，成交1012.79亿元；当月合约IH2309报收2479点，下跌1.63%，成交420.61亿元；当月合约IC2309报收5714.8点，下跌1.58%，成交619.22亿元；中证1000当月合约IM2309报收6053.8点，下跌1.58%，成交606亿元。申万31个行业中，环保、通信、建筑装饰行业领涨；非银金融、交通运输、电力设备行业领跌。资金方面,上一交易日A股资金净主动买入额为卖出393.81亿元,其中主板A股资金净主动买入额为卖出323.41亿元。

  。早盘LPR5年期超市场预期未做调整，显示政府在地产方面的定力。央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，报告表示将对薄弱环节支持力度加强，促进企业融资和居民融资信贷成本稳中有降。总理表示全力发展数字化的经济核心产业，加快推进产业数字化转型。海外方面，市场等待鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，预期维持高利率基调，对英伟达财报预期乐观，带动纳指收涨，短期预期指数维持震荡，仅供参考。

  兴证金融期权：震荡。美国通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性，美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态，美联储释放偏鹰基调，外盘市场调整。国内方面，在高层释放政策利好后，市场预期差压制指数，市场迎来情绪面回拨，国内7月CPI、进出口、M2以及社融资数据普遍较弱，在政策预期与弱经济现实的拉锯中，近期指数波动率较大，加剧了市场短线回踩节奏，在政策底出现后，等待市场底出现。证监会指导沪深交易所将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%。上一交易日，上证指数收跌1.24%报3092.98点，创业板指跌1.6%失守2100点，万得全A跌1.15%。市场成交额6791亿元。北向资金尾盘加速离场，全天净卖出64.12亿元，连续11日减仓；其中沪股通净卖出54.32亿元，深股通净卖出9.81亿元。从期权角度来看，金融期权的成交PCR值平稳运行，指数回踩对市场短空情绪的刺激效应有限。实际波动率与隐含波动率居于近几个月高位。综上来看，市场仍然表现为多空拉锯，着重关注高层对于弱经济数据的政策切入，直到市场消息面与情绪面共振趋缓后，才会迎来新一轮降波周期。我们大家都认为短线延续宽幅震荡，中线重回降波周期。

  兴证商品期权：铜、铝期权成交量偏低，成交PCR值分别为136.97%、120.87%，铜期权沽购比率短线反弹，但隐波平稳，维持震荡预期，铝期权隐波处在近几年最低值区域，波动率定价低；美国通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性，美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态，金价上方压制强，黄金期权成交PCR为68.92%，短期来看，黄金期权空头情绪释放空间存在限制，或将延续震荡趋势。PTA期权成交活跃度偏低，隐含波动率平稳，震荡预期强化。仅供参考。

  兴证贵金属：伦敦现货黄金收于1889.85美元/盎司，现货白银收于22.88美元/盎司；COMEX黄金期货收于1893.60美元/盎司，COMEX白银期货收于22.85美元/盎司。美通胀黏性迫使美联储坚定高息的态度，美国劳工市场、工资水平表现良好，支撑美国消费端，强化了通胀的黏性，这一些因素构成了金价的阻力。另一方面，美国供给端走弱，美债收益率期限结构持续倒挂，衰退预期居高不下，成为金价强支撑。在阻力与支撑并存的情况下，黄金高位窄幅波动。在年底前大概率保持利率不变，短线承压。市场对欧美经济的预期呈现摇摆特征，价格或将呈现拉锯震荡。

  从长期来看，在美债收益率倒挂背景下，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了金价支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能，全球部分央行增持黄金储备，中国7月末黄金储备报6869万盎司（约2136.5吨），环比增加74万盎司（约23.02吨），为连续第九个月增加。仅供参考。

  兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水370-440元/吨，均价405元/吨，较前一日下降95元/吨，平水铜成交价格68820~69020元/吨，升水铜成交价格68840~69060元/吨，铜价上扬现货升水滑落，进口到货增加供应压力缓解。（数据来源：SMM)

  昨日夜盘沪铜偏强震荡。实际和名义美债收益率飙升，美国10年期通胀保值债券收益率自2009年以来首次升破2%；2年期国债收益率收益率升破5%。基本面，7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%:且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。需求端，SMM调研上周国内主要精铜杆企业周度开工率为69.33%，较上周回升1.22 个百分点。再生铜制杆企业开工率为40.71%，较上周下降了3.73个百分点。铜杆订单在铜价的刺激下有所好转，但未及预期。库存方面，截至8月21日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.19万吨至7.29万吨，主要降幅来自广东地区。综合看来，内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡偏弱走势。仅供参考。

  兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18520~18560元/吨，较上日上升80元/吨；无锡地区报价18590~18610元/吨，较上上升90元/吨；杭州地区报价18590~18610元/吨，较上日上升80元/吨；重庆地区报价18570~18590元/吨，较上日上升60 元/吨；沈阳地区报价18530~18550元/吨，较上日上升50元/吨；天津地区报价18580~18600元/吨，较上日上升40元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，国内电解铝运行产能维持增长，云南部分小分厂完成了电解铝复产启槽工作，目前省内仍有50多万吨待复产产能，另外有40多万吨转移产能待投产，国内运行产能突破4200万吨高位。需求端，8月14日当周，铝型材开工率67.6%，周环比-0.2个百分点；铝板带开工率76%，周环比持平；铝线%，周环比持平。近期光伏板块增速亮眼，带动相关型材企业订单量、开工率显著抬升。地产方面用铝持稳为主，但建筑型材产能过剩的情况下，行业竞争力较大，建筑型材企业都会存在抢订单开工不足的情况。库存方面，截止8月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存49.1万吨，较上周四库存增加0.1万吨，较2022年8月历史同期仓库存储下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。综合看来，供应端复产对铝价形成压制，后续预计铝价将维持震荡走势。仅供参考。

  兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价20260~20360元/吨，较上日上升130元/吨，广东0#锌锭报价20160~20260元/吨，较上日上升100元/吨，天津0#锌锭报价20480~20580元/吨，较上上升170元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪锌偏强震荡。中国央行“降息”，下调 MLF利率15基点，下调逆回购利率10基点。中国7月社会消费品零售同比增2.5%没有到达预期，大众服务消费偏强，规模以上工业增加值同比增3.7%低于预期。基本面，2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。需求端，终端消费持续萎靡，基建地产复苏没有到达预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面，截至8月21日，SIM七地库存总里为9.38万吨，较上周五 (8月11日)下降0,55万吨，周末国内库存延续出库态势，其中多为上周下游企业点价后集中提货导致，。综合看来，短期的宏观利好继续刺激锌价上行后出现回落，短期或继续震荡偏弱。仅供参考。

  多晶硅方面，多晶硅致密料72.5（0）元/千克，多晶硅菜花料报价69（0）元/千克。

  昨日工业硅期货价格窄幅震荡，仍处于区间运行，现货价格基本持稳。从基本面来看，供应端继续放量，上周中国工业硅产量约7.19万吨，产量较前期增加0.24万吨。开炉数量为350台，较前期增加5台，整体开炉率为48.75%。需求端，多晶硅价格维稳，下游采购积极性有多增加，硅料企业库存逐渐清空，N型料溢价扩大，装机需求有所释放，组件竞争加剧；方面单体厂家基本面利好支撑,无接单压力，库存低位可控，本周国内DMC产量有回增预期；铝合金方面开工率变化不大，周内硅价调涨后铝合金用户观望情绪显著增加，叠加多数企业前期从大厂采购了一些货物，目前硅原料库存多在30-45天附近，周内成交量缩减，以消化库存少量补库为主。整体看来，现货提涨使得硅价盘面表现存在一定韧性，但供需矛盾仍存，预计硅价上行空间存在限制。仅供参考。

  兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价225000（0）吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价211000（0）元/吨，级氢氧化锂平均价218000（-2000）元/吨。(数据来源：SMM）

  上一交易日碳酸锂期货主力合约LC2401收盘价201150，上涨5400元/吨，幅度为2.76%。

  从基本面来看，碳酸锂国内供应端，锂云母、锂辉石、盐湖8月产量分别为13427吨、12963吨、10171吨，月度环比分别变化为+6.6%、-1.1%和+2.6%。随着锂原矿的增产，碳酸锂整体供应量增加，月度产量环增3.0%至46701吨。目前全球锂矿资源供应量依然可观，锂精矿月度进口量为351442吨，月度环比增加57.2%。需求端本月磷酸铁锂产量为213200吨，环比增加2.0%，月度开工率减少3%至63%。三元材料523和811本月产量为17130吨、20660吨，环比分别减少3.7%、2.3%。碳酸锂月度下游库存为19279吨，月度环比下降6.8%。上游矿端报价围绕20万元波动，矿商出价意愿减弱；前期部分企业在市场情绪以及高库存影响下低价抛货，企业去除一部分库存后抛货意愿减弱，目前市场出现挺价行为；中游正极材料企业持续去库，存在货物待销状态，加上现货市场货源充足，中游采购意愿较低，多以长单为主，配合单点补库；下游企业有压价向正极材料厂采购意愿，可能会对中游磷酸铁锂、三元材料等正极材料企业利润产生进一步压缩。

  综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂均有小幅度增量，需求端碳酸锂贸易商出现挺价行为，正极材料企业采购意愿减弱，上中下游价格处于博弈，预计短期锂价有震荡回升空间。仅供参考。

  兴证双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2150（0）元/吨，沙河驿镇自提价1930（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2240（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2240（0）元/吨。（数据来源：Wind，Mysteel）

  昨日双焦期价反弹明显，现货价格持稳。基本面来看，进口海运煤方面，甘其毛都口岸进口量保持高位，上周日均通关1096车；国内方面，近期山西地区事故频发，上周古交和灵石地区部分煤矿受事故影响暂停生产，产地供应有所收紧。不过随着近期钢价下跌，焦炭看降预期增加，下游终端和贸易商对焦煤控制采购节奏，煤矿出货放缓，价格有向下的风险。焦炭方面，随着黑色系价格走弱，尤其钢材市场价格近日表现不佳，钢厂盈利相对收窄，另外随着极端天气影响过后钢厂到货表现好转，外加市场情绪转弱，供应端以及投机环节多积极发货，钢厂到货表现改善，市场提降声音出现，综合看短期原料端走弱预期渐强，后期关注成材旺季消费以及粗钢平控的落地表现。仅供参考。

  兴证铁矿：现货报价，普式62%价格指数109.35美元/吨（+0.55），超特粉722元/吨（+3），PB粉873元/吨（+11）。（数据来源：Wind、Mysteel）

  台风影响消退，发运到港回升。据钢联数据，澳洲巴西铁矿发运总量2667.6万吨，环比增加88.5万吨。全球铁矿石发运总量3257.0万吨，环比增加299.9万吨。47港到港总量2362.9万吨，环比减少920.3万吨；中国45港到港总量2237.5万吨，环比减少943.3万吨。

  铁水继续上行，247家钢厂日均铁水产量245.62万吨。平控传闻较多，但由于没具体文件出台，市场对限产力度存疑。

  全国45个港口进口铁矿库存为12051万吨，环比降增加105万吨；日均疏港量326.72万吨，环比增加9.87万吨。

  总结来看，铁水继续上行，疏港量高位，平控力度存疑，叠加人民币贬值，利多铁矿，01合约螺矿比或持续收窄直至亏损。仅供参考。

  兴证钢材：现货报价，江苏三线），上海热卷4.75mm汇总价3870元/吨（-30），唐山钢坯Q235汇总价3500元/吨（-30）。（数据来源：Mysteel）

  据财联社，美联储公布了联邦公开市场委员会（FOMC）7月25日至26日的货币政策会议纪要，大多数与会者继续认为，通胀存在非常明显的上行风险，在大多数情况下要央行进一步收紧货币政策。

  成材表需回升，铁水产量高位上行。台风雨水影响消退，钢材表需回升，累库明显放缓；供给方面，铁水产量245.62万吨，周环比继续增加。平控传闻较多，但由于没具体文件出台，市场对限产力度存疑。

  总结来看，信贷乏力，地产存在风险；产业层面，表需回升，市场对平控存疑，江浙一带热卷库存较高，成材依然承压。仅供参考。

  兴证聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7520-7630元/吨，涨60元/吨；华东pp拉丝(煤) 7480-7600元/吨，涨 50元/吨。（数据来源：卓创资讯）

  基本面来看，供应端，拉丝排产率29%，结构性支撑较弱，装置负荷有所回落。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝全部成交，下游工厂订单略有好转迹象，但持续性有待观察。综合而言，市场对旺季预期，投机需求略有攀升，提振聚丙烯走强，不过供需仍支撑有限，聚丙烯新增产能忧虑，供应压力仍在，需求仍未见实质改善，供需压制聚丙烯，聚丙烯上方谨慎对待。仅供参考。

  兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6015元/吨，涨125元/吨，乙二醇现货报价4000元/吨，涨55元/吨。（数据来源：CCFEI）

  基本面来看，PTA方面，恒力石化3号线日检修，总体近期负荷相对高位。MEG方面，油制装置重启及煤制装置检修，装置负荷变动不大。需求上，江浙涤丝昨日产销整体回升，至下午3点半附均估算在130-140%左右，聚酯负荷仍处于高位，关注后期聚酯效益及库存变化。综合而言，PTA方面，市场对原油乐观预期，PTA后期有检修计划提振PTA走强，不过目前看原油已有边际走弱迹象，且后期旺季预期需谨慎，不易过度高估上方空间。MEG方面，供应端相对宽裕，港口库存再破100万吨，供需压制盘面，不过国内宏观氛围有所转暖提振盘面。仅供参考。

  兴证甲醇：现货报价，江苏2475（30），广东2400（30），鲁南2400（0），内蒙古2075（20），CFR中国主港245（8.5）（数据来源：）。

  从基本面来看，内地方面，上周卓创甲醇开工率 69.65%（+1.12%），西北开工率 75.68%（+2.11%）。国内甲醇开工率恢复到高位，神华榆林 180 万吨/年甲醇装置于 8 月 9 日停车检修，计划检修 30 天；兖矿国宏甲醇装置于 8 月 14 日停车检修，初步计划检修期 10 天；中煤远兴气化炉故障，半负荷运行；内蒙古新奥 60万吨/年 8 月 8 日到 8 月 27 日检修；随着开工回升，内地开始累库，上周隆众西北工厂仓库存储的总量在22.45万吨，较前周增加2.45万吨。港口方面，上周卓创港口仓库存储的总量在107.98万吨，较前周上涨3.68万吨，继续累库。外盘方面，外盘总体开工恢复高位，到港压力较大，马来西亚2号甲醇装置已重启，伊朗 Kaveh230 万吨/年，Kimiya165 万吨/年甲醇装置因故停车，维持的时间未知。需求方面，浙江兴兴MTO停车检修中，斯尔邦盛虹80万吨重启，关注8月宝丰MTO开车进度。综上，前期国内外能源价格异动带动甲醇反弹，近期海外天然气维持偏强态势，甲醇基本面来看，内地供应增加，港口累库，下游部分MTO装置重启，预计甲醇近期维持震荡态势，关注海内外能源价格变动情况。仅供参考。

  兴证尿素：现货报价，山东2569（0），安徽2624（0），河北2550（-10），河南2561（-30）（数据来源：）。

  近期国内尿素市场窄幅整理，实际交投按需。局部装置短停或检修，现货供应略有减量，厂家主供前期订单。需求方面，农需基本结束，工业开工负荷尚可，商家实单跟进趋于理性，场内观望气氛浓郁。预计近期国内尿素市场延续区间整理运行，区域略有不同，关注尿素装置动态及下游接货情况。仅供参考。

  兴证豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动0.49%至5302元吨，豆油收盘价变动1.04%至8168元/吨，豆粕收盘价变动3.91%至4010元/吨。CBOT大豆变动1.77%至1354美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价587美元/吨，巴西豆CNF价600美元/吨，阿根廷豆CNF价603.79美元/吨。

  8月降水重新下降，美豆维持震荡。在美豆产量最终落地前，天气炒作仍然对市场形成影响。8月中下旬美豆主产区降水重新下降，并且温度大幅度上升，气候重新转干导致市场对美豆产量形成担忧。在8月干旱预测严重的情况下，美豆价格快速上升。目前最新报告数据显示优良率仍然维持在59%，上周降水仍然支撑作物生长，预计延续震荡走势。

  豆油基本面还没有发生改变，整体维持震荡走势。豆油库存持续位于高位，市场对棕榈油8月产量修复情况存在一定担忧，同时出口增加侧面反映市场需求有所好转。国内方面，豆油成交量开始上升，节前备货逐渐开始，但是在供应相对充裕的情况下，豆油整体运行较弱。

  豆粕产量边际收紧担忧，近期偏强运行。近期受四季度豆粕供应边际收紧、现货供应紧张影响，油厂挺价意愿强烈，四季度旺季预期、美豆价格不稳定情况下，市场备货意愿仍然较为强烈，下游看涨情绪较浓。同时，豆粕基差位于历史高位，现货价格支撑情况下期货结构任旧存在上升空间，多重利多影响下豆粕整体表现较强。仅供参考。

  央行：前三季度人民币贷款增加16.02万亿元 社融增量累计为25.66万亿元

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