根据贵所上市审核中心于2023年9月4日出具的《关于福建星云电子股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函(审核函〔2023〕020130号)》(以下简称“审核问询”),福建星云电子股份有限公司(以下简称“星云股份”、“公司”或“发行人”)会同中介机构就审核问询问题进行了逐项落实,现对审核问询问题回复如下:
1、如无特别说明,本《福建星云电子股份有限公司与兴业证券股份有限公司关于福建星云电子股份有限公司2023年申请向特定对象发行股票审核问询函的回复》(以下简称“问询回复”或“问询函回复报告”)中的简称或名词释义与《福建星云电子股份有限公司 2023年向特定对象发行A股股票募集说明书》(以下简称“募集说明书”)中的相同。
2、本问询回复中任何表格若出现总计数与所列各分项数值之和在尾数上存在一定的差异,均为四舍五入所致。
请发行人补充说明:(1)结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原材料价格变化趋势等因素说明最近三年发行人毛利率下滑的根本原因,下滑趋势是否会持续;结合同行业可比公司报告期内毛利率变动情况,说明毛利率下滑是否与行业趋势一致;(2)结合主要经营业务收入中“其他”的具体构成,说明最近三年此部分业务毛利率迅速下降的根本原因;(3)结合上面讲述的情况说明报告期内发行人营收增长但同期扣非归母净利润下降的根本原因,并就原材料价格波动对发行人的业绩影响进行敏感性分析;(4)发行人报告期内经营活动产生的现金流量净额波动较大且最近两年一期为负的根本原因,是否与同行业可比公司一致;(5)结合发行人的经营模式和生产周期,说明最近一期库存商品期末余额是否与在手订单、收入规模相匹配,存货与营业收入变动的趋势与同行业是否一致,并结合存货库龄、产销率变动情况和同行业可比公司情况说明存货跌价准备计提是否充分;(6)结合相关财务报表科目的详细情况,说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资(包括类金融业务),自本次发行董事会决议日前六个月至今,发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的详细情况,是否已从这次募集资金总额中扣除,是不是满足《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》的相关要求。
一、结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原材料价格变化趋势等因素说明最近三年发行人毛利率下滑的根本原因,下滑趋势是否会持续;结合同行业可比公司报告期内毛利率变动情况,说明毛利率下滑是否与行业趋势一致
(一)结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原材料价格变化趋势等因素说明最近三年发行人毛利率下滑的根本原因,下滑趋势是否会持续
最近三年,公司营业收入分别为 81,069.16万元、128,022.54万元和90,670.04万元,综合毛利率分别是44.88%、27.78%和27.69%,公司最近三年综合毛利率呈现一定的下滑趋势,其中2022年相较2021年降幅较大的根本原因为下游市场需求变化导致的公司收入结构发生变化,2023年公司综合毛利率同比变化较小,具体分析如下:
公司收入的大多数来自为销售锂电池设备和提供检验测试服务,其中:(1)锂电池设备包括充放电检测系统、化成分容系统、保护板检测系统和成品检测系统等,具有定制化设计和订单式生产的特点,不一样的客户会依据自己需要的应用场景、测试精度、产品功率、通道数量,选购不同系列和型号的锂电池设备,因此公司产品规格多且定制化程度高,不一样的产品的毛利率存在一定差别;(2)检测服务的收入来源为客户向公司支付的检测服务费用,成本主要由场地租金、设备折旧、员工薪酬等构成。
综合毛利率等于各种类型的产品毛利率乘各种类型的产品收入占比之和,因此综合毛利率变化主要受两种因素影响,一是各种类型的产品的毛利率变动,二是各种类型的产品的出售的收益占比变动。通过因素分析法对综合毛利率变化结果做多元化的分析,可进一步得出上述两种因素对综合毛利率变化分别产生的影响程度,例如毛利率相比来说较低的产品的收入占比上升,将使得综合毛利率下降。
最近三年按产品类型进行分类的收入结构、毛利率及对综合毛利率的影响具体如下:
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入占比 毛利率 各种类型的产品毛利率变动对综合毛利率的影响 各种类型的产品销售收入占比变动对综合毛利率的影响 毛利率和收入占比综合影响 各类产品毛利率变动对综合毛利率的影响 各类产品营销售卖收入占比变动对综合毛利率的影响 毛利率和收入占比综合影响
如上表所示,2022年公司综合毛利率较上年下降 17.10个百分点,其中各类产品毛利率变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-3.27个百分点,各类产品收入占比变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-13.83个百分点。2023年公司综合毛利率较上年下降 0.09个百分点,其中各类产品毛利率变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-3.97个百分点,各类产品收入占比变动对公司当年综合毛利率变化的影响为3.88个百分点。
综上,随着近年来公司产品线的拓展,收入规模逐年增长,收入结构变化成为影响 2022年综合毛利率变动的主要因素;2023年公司综合毛利率同比变化较小。各年度变化情况具体分析如下:
2022年公司综合毛利率为27.78%,较2021年综合毛利率(44.88%)下降17.10个百分点,其中各类产品毛利率变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-3.27个百分点,各类产品收入占比变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-13.83个百分点,收入结构变化(影响-13.83个百分点)是综合毛利率下降的主要影响因素。
①收入结构变化对公司当年综合毛利率变化的影响为-13.83个百分点,分析如下:
分产品(服务)看,锂电池设备中的保护板测试系统和成品测试系统的收入占比下降,分别影响了-8.84个百分点和-2.93个百分点;检测服务收入金额与上年度接近,在全年营业收入上涨幅度较大的情况下,其收入占比出现下降,影响了-3.92个百分点,上述三类产品收入占比变化合计对综合毛利率影响-15.70个百分点,是导致收入结构变化对公司当年综合毛利率变化的影响为-13.83个百分点暨综合毛利率下滑的主要原因。保护板测试系统和成品测试系统收入占比下降的原因如下:
购买保护板测试系统和成品测试系统的客户主要为3C(电脑、通讯和消费电子,下同)及小动力锂电池领域的生产商。公司作为较早进入3C及小动力锂电池领域的检测设备公司,享有较好的先发优势和技术优势,所生产的产品具有精确度高、速度快、兼容性广等特点,拥有较强的定价能力,产品毛利率较高,相关产品收入占比下降对综合毛利率影响较大。
2022年至今,3C市场从增量期步入存量期。据IDC数据显示,2022年,全球智能手机出货12.06亿部,同比下降11.3%;全球PC出货2.92亿台,同比下降16.5%。行业生产需求增速放缓,对生产设备的投入出现下滑,公司相关产品收入出现下降。
充放电测试系统、化成分容系统和自动化组装系统收入大幅增长是保护板测试系统和成品测试系统收入占比下降的另一原因,前述三种产品主要应用于动力锂电池和储能锂电池的生产过程中。近年来,随着政策鼓励和技术进步的推动,我国新能源汽车的销量和渗透率逐步提升、储能项目得到加速推进,从而带动了动力锂电池和储能锂电池行业的发展。公司拥有十余年的锂电池检测技术和设备生产经验,积累了较为充足的客户资源,通过业务拓展公司相关产品收入实现上涨。
②各类产品毛利率变动对公司当年综合毛利率变化的影响为-3.27个百分点,是导致公司当年综合毛利率下降17.10个百分点的次要影响因素,分析如下:
2022年锂电池设备毛利率下降对综合毛利率产生-1.67个百分点影响,其中的充放电测试系统毛利率变化对综合毛利率产生-1.10个百分点影响,化成分容系统毛利率变化对综合毛利率产生0.05个百分点影响,保护板测试系统毛利率变化对综合毛利率产生-1.22个百分点影响,成品测试系统毛利率变化对综合毛利率产生-0.24个百分点影响,BMS测试系统毛利率变化对综合毛利率产生-0.18个百分点影响,自动化组装系统毛利率变化对综合毛利率产生1.01个百分点影响。
充放电测试系统因市场竞争、客户议价等影响,产品毛利率出现一定程度的下降。化成分容系统是公司2021年新推出的产品,化成分容及检测是锂电池制造后段工序中关键的环节,化成分容系统业务的开展预期将深化公司业务在锂电池后处理阶段中的化成、分容设备布局,提升公司整线整合能力,公司亦具备相关的研发能力,凭借技术获取、执行了一定的化成分容业务,随着生产经验逐渐成熟,该产品毛利率有所上升,由2021年的-1.99%上升至2022年的9.03%。保护板测试系统、成品测试系统、BMS测试系统等为公司成熟产品,受市场环境变化等影响,产品毛利率有所下降。自动化组装系统则因订单产品定制化差异,毛利率有所上升。
2023年公司综合毛利率为27.69%,较2022年综合毛利率(27.78%)下降0.09个百分点,变动幅度较小。
主营业务收入中“其他”的毛利率变化原因,详见“二、结合主营业务收入中“其他”的具体构成,说明最近三年此部分业务毛利率快速下降的主要原因”。
综上,最近三年,受新业务开展和下游市场需求变化等因素影响,2022年公司收入结构变化导致了综合毛利率出现下滑;2023年公司综合毛利率同比变化较小。
2024年1-6月公司综合毛利率31.50%,最近一期毛利率同比有所上升。
公司是一家以检测技术为核心的智慧能源解决方案关键部件专业提供商,所生产的产品和服务主要应用于动力锂电池、储能锂电池、3C及小动力锂电池
和新能源汽车等领域,其技术水平和产品能力得到了相关部门、组织和客户的认可。公司所处行业协会或相关团体暂未披露市场排名或市场份额信息,根据第三方调查机构QYResearch发布的《全球充放电测试仪市场研究报告 2023- 2029》,全球范围内,充放电测试仪主要生产商包括星云电子、Arbin Instruments、Bitrode、Digatron等,其中前五大厂商占有大约47%的市场份额。公司系充放电测试仪2022年全球前五大厂商之一,并位列全球市场主要企业排名中大陆企业第一。为进一步说明公司市场地位,以下列示了公司取得的部分资质或荣誉:
1 国家科学技术进步奖二等奖 (项目名:新能源汽车能源系统关键共性检测技术及标准体系) 中华人民共和国国务院 2019年
3 国家企业技术中心(第二十八批) 国家发展改革委、科技部、财政部、海关总署、税务总局 2022年
除列示的上述资质或荣誉外,公司同时是全国汽车标准化技术委员会电动车辆分标委动力电池标准工作组、全国电工专用设备标准化技术委员会锂离子电池制造成套装备标准工作组、工业和信息化部锂离子电池安全标准特别工作组全权成员单位,参与起草了 4项关于锂电池检测的国家标准并均已发布实施;公司作为主要起草单位制定的地方标准“在用电动汽车动力电池系统性能评估规范(DB35/T 2110-2023)”已颁布实施,该标准规定了在用电动汽车动力电池系统的技术要求、检测条件及检测方法。
同时,公司通过十余年在研发、市场、服务等方面的不懈积累,在下游客户获得了充分信任和肯定,业务覆盖目前主流电池企业和新能源汽车企业,并凭借核心技术优势,向储能及充电服务市场延伸。目前公司客户覆盖了:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、捷威动力等锂电池厂家;上汽、一汽、东风、广汽、蔚来、理想等新能源汽车厂家;天溯计量、中国汽车工程研究院等知名检测及研究机构。
此外,与选取的同行业可比公司相比,公司营业收入和利润的规模较小,主要是由公司间业务差异导致的:公司的主要产品锂电池测试设备(系统)在下游客户终端生产线中的投资额占比相对较低;而同行业可比公司的收入来源则多以在下游客户终端生产线中投资额占比较高的自动化设备(系统)等为主,由此导致公司间业务规模存在差异。同行业可比公司选取标准详见本问题“(二)结合同行业可比公司报告期内毛利率变动情况,说明毛利率下滑是否与行业趋势一致”。
2022年与最近一年一期,同行业可比公司与本公司的营业收入和扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润如下:
注:盛弘股份2024年半年报中披露“电池检测及化成设备”收入12,615.61万元。
最近一年一期,同行业可比公司与本公司的营业收入和扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润同比变动率如下:
公司名称 营业收入同比变动率 扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润同比变动率
最近一年一期,同行业可比上市公司与公司的业绩及变动情况有所差异,主要系同行业可比公司的营业收入规模较大,摊薄了相关的成本费用投入,而发行人规模相对较小,销售、管理、研发等投入维持在较高比率,毛利尚未完全覆盖前置投入,以及发行人与同行业公司业务产品差异所致。同行业可比公司与发行人的差异包括:
最近一年一期,公司的营业收入规模分别为 90,670.04万元和56,126.67万元,而五家同行业可比上市公司营业收入的平均值分别为 708,184.36万元和293,456.95万元,约是公司同期营业收入的5倍至8倍;从中位数的角度来看,五家同行业可比上市公司营业收入的中位数为 393,171.90万元和189,080.49万元,约是公司同期营业收入的3倍至4倍。公司营业收入规模小于同行业可比公司,因此收入毛利规模尚未充分覆盖期间费用的前置投入。
杭可科技 该公司的产品主要为锂电池生产后段处理系统,电池循环测试系统等 充放电设备 319,413.63
先导智能 该公司以智能制造技术为基础,从锂电、光伏装备制造出发,延伸至氢能、储能、新能源汽车、激光精密、智能工厂等业务板块 锂电池智能装备 1,264,178.34
盛弘股份 该公司为新能源领域中的储能微网系统、充换电运营、消费及动力电池制造企业提供核心设备及全面的解决方 工业配套电源 53,319.60
先惠技术 该公司已形成“智能制造装备+新能源电池零部件”双轮驱动的产品布局。智能制造装备业务覆盖新能源汽车及燃油汽车智能制造领域;新能源电池零部件业务系该公司子公司福建东恒新能源集团有限公司(以下简称“福建东恒”)的主营业务,该公司 2022年收购福建东恒后,切入锂电池模组结构件业务 新能源汽车智能自动化装备 76,629.61
赢合科技 该公司主要为客户提供锂电池自动化装备与服务以及电子烟业务 锂电池专用生产设备 614,351.34
星云股份 公司主要业务包含锂电池设备的研发、生产、销售,电池检测服务,储能PCS及充电桩、充电站产品的研发、生产、销售等多种形式 锂电池设备 66,855.14
例如先导智能以规模较大的锂电和光伏等领域制造设备为主、盛弘股份的工业配套电源和新能源电能变换设备等产品收入已有较高规模,发行人以锂电池检测为核心技术,各家公司的业务、产品存在一定差异。
同行业可比上市公司中,先惠技术于 2022年下半年收购福建东恒,先惠技术该子公司在2023年实现收入157,277.15万元,净利润17,928.69万元,在2024年1-6月实现收入68,482.73万元,净利润12,824.19万元;赢合科技投资的深圳市斯科尔科技股份有限公司主要从事电子烟业务,并在 2023年实现营业收入334,108.34万元,净利润99,988.60万元,2024年1-6月实现营业收入 153,925.04万元,净利润 62,786.82万元;先导智能锂电池智能装备业务收入在2024年1-6月同比下降27.10%,即部分同行业上市公司业绩与收购或拓展的其他业务相关。
上述同行业可比公司中,除盛弘股份披露自身业务涉及生产销售“电池检测及化成设备”外,其余公司未将锂电池检测设备业务作为主要业务进行单独披露,公司在锂电池检测细分领域拥有一定的市场地位。
综上,公司在锂电池检测设备市场中具有一定的市场地位,且市场地位未发生重大变化。
报告期内,公司收入的主要来源为销售锂电池设备和提供检测服务,其中销售锂电池设备的收入占营业总收入的比例分别为79.32%、79.56%、73.73%和68.98%,锂电池设备为公司的主要产品。公司产品具有定制化程度高的特点。公司在综合考虑销售目标、性能参数、产品成本、市场供求等因素后进行产品报价,随后购销双方会结合报价情况、产能情况、合作稳定性等因素综合确定最终的销售价格。
如前所述,公司锂电池设备产品具有定制化程度高、产品型号繁多等特点,不同型号的功能、参数和价格存在一定差异。公司生产所需材料主要为芯片、开关电源、机箱、机架、线缆、成品线、电路板、电阻、电容等。芯片、MOS管、电阻、电容、PCB板等经贴片形成PCBA;PCBA与开关电源、风机、机箱以及其他元器件、部件组装形成设备;线缆、夹具、接插件等主要用于成品线的加工,加工完成后主要用于公司设备与测试对象的连接。
总体来看,锂电池设备产品的平均售价和平均成本的变化趋势相同,大致呈下降趋势,其原因如下:一方面,作为相对成熟产品,随着销售量的增加以及市场竞争影响导致价格有所下调;另一方面,公司通过技术创新、工艺改进以及供应链成本管控等手段降低单位成本,提升能够承受的降价空间。
结合前述,2022年产品售价和成本变动导致的毛利率变动对综合毛利率的影响为-3.27%,并非为公司综合毛利率下降的主要影响因素,远小于收入结构变化对综合毛利率的影响。
最近一年一期公司综合毛利率的下滑趋势并未持续。报告期内,公司综合毛利率具体如下:
最近一年一期(2023年至2024年1-6月)平均综合毛利率 29.14%
2023年度、2024年1-6月,公司综合毛利率分别为27.69%、31.50%,公司最近一期综合毛利率有所提升。
结合上述分析,近年来随着公司产品线的增加,动力及储能锂电池市场景气度的提高,公司整体收入规模增长较快,2022年的收入规模已经超过 2020年的一倍以上,在收入结构变化的影响下,公司2022年的综合毛利率有所下降;2023年的综合毛利率同比变化较小。预计公司未来的综合毛利率水平仍会受上述因素的影响,在年度间呈现一定波动。公司将持续聚焦锂电池检测技术的应用,综合下游市场需求、产品竞争优势合理调配资源投入,不断优化产品结构,稳定综合毛利率水平,提高公司整体盈利能力。
综上:(1)受益于锂电产业应用的持续扩大,公司2021年和2022年整体收入呈现快速增长的趋势,因产品类别较多且定制化程度较高,不同产品的毛利率差异较大,通过量化分析,下游市场需求变化引起的毛利率水平较高的保护板测试系统、成品测试系统及检测服务的收入占比下降是 2022年综合毛利率下降的主要影响因素;2023年公司综合毛利率同比变化较小;(2)公司市场地位和产品定价模式未发生重大变化,产品单价和原材料采购价格变动并非导致综合毛利率下降的主要因素;(3)2024年 1-6月,公司综合毛利率为31.50%,相较2022年与2023年的综合毛利率有所上升。预计未来公司综合毛利率水平仍会受收入结构和部分产品毛利率变化的影响,在年度间呈现一定波动,公司在注重发展业务规模的同时,也将持续注重产品结构的优化,不断实现产品竞争力的聚焦,提升整体盈利能力。
(二)结合同行业可比公司报告期内毛利率变动情况,说明毛利率下滑是否与行业趋势一致
公司主要产品包括锂电池检测系统等锂电池设备、充电桩、储能变流器等,属于证监会行业分类“(C)制造业”中的“(C40)仪器仪表制造业”和
“(C35)专用设备制造业”,以下为沪深交易所上述行业的各家上市公司的主营业务、主营产品类型和主营产品名称,及最近一年营业收入、净利润(因相关上市公司总数超过400家,仅列示部分):
序号 证券代码 证券名称 主营业务 主营产品类型 主营产品名称 2023年度营业收入(亿元) 2023年度净利润(亿元)
1 300648.SZ 星云股份 锂电池检测系统服务商 锂电池保护板检测系统、锂电池成品检测系统、锂电池组BMS检测系统、锂电池组充放电检测系统、锂电池组工况模拟检测系统、锂电池模组/锂电池组(PACK)自动化组装系统、动力电池模组/电池组EOL检测系统、锂电池组智能制造整体解决方案 锂电池保护板检测系统、锂电池成品检测系统、锂电池组BMS检测系统、锂电池组充放电检测系统、锂电池组工况模拟检测系统、锂电池模组/锂电池组(PACK)自动化组装系统、动力电池模组/电池组EOL检测系统、锂电池组智能制造整体解决方案 9.07 -1.94
2 688528.SH 秦川物联 智能燃气表及综合管理软件的研发、制造、销售和服务 物联网智能燃气表、IC卡智能燃气表、膜式燃气表、工商业用燃气表、物联网智能水表 物联网智能燃气表、IC卡智能燃气表、膜式燃气表、工商业用燃气表、物联网智能水表 3.27 -0.59
3 688622.SH 禾信仪器 从事环境监测领域质谱分析仪器研发、生产、销售及相关技术服务 环保在线监测仪器、医疗仪器、实验室分析仪器、其他自制仪器、数据分析服务、技术运维服务 环保在线监测仪器、医疗仪器、实验室分析仪器、其他自制仪器、数据分析服务、技术运维服务 3.66 -1.03
4 002058.SZ 威尔泰 自动化仪器仪表的研发、生产和销售 自动化仪器仪表、汽车检具 压力变送器、电磁流量计、环保、其他仪器仪表、材料、主模型类检具、零部件类检具 1.57 -0.12
5 300417.SZ 南华仪器 机动车环保和安全检测用分析仪器及系统研发、生产和销售 机动车检测设备及系统、环境监测设备及系统 机动车排放物检测系统、机动车安全检测系统、机动车排放物检测仪器、机动车安全检测仪器、CEMS烟气排放连续监测设备、VOCs挥发性有机物在线监测设备、VOCs挥发性有机物便携式检测仪器、污染源气体在线.SH 凤凰光学 光学镜头、照相器材、钢片快门、光学原材料、仪器零配件等产品的生产和销售 光学产品、智能控制器产品、锂电芯产品 光学组件、光学仪器、精密加工、智能控制器、小方型铝壳锂电芯、聚合物锂电芯及其pack成品 17.91 -0.92
7 603662.SH 柯力传感 研制、生产和销售应变式传感器(其中主要为应变式称重传感器)、仪表等元器件,提供系统集成及干粉砂浆第三方系统服务 传感器、仪表、系统集成、附件及其他、干粉砂浆 传感器、仪表、系统集成、附件及其他、干粉砂浆 10.72 3.35
8 300165.SZ 天瑞仪器 以能量色散、波长色散X射线荧光光谱仪为主的高端分析仪器及应用软件的生产、销售和相关技术服务 仪器仪表、环境治理、体外诊断、第三方检测服务 实验分析仪器及系统、环境监测仪器及系统、环保工程及服务、医疗仪器及试剂、第三方检测、运维检测及配件销售 10.17 -1.15
9 300286.SZ 安科瑞 从事中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务 企业微电网能效管理系统及产品、电量传感器等 电力监控及变电站综合检测系统、能效管理产品及系统、消防及用电安全产品、电量传感器等 11.22 2.01
10 300466.SZ 赛摩智能 为散料工厂智能化提供智能装备及系统解决方案 智能装备、自动化、信息业务 计量检测产品、包装码垛产品、自动化项目、智能物流系统、工业互联网、智能工厂管理、智慧能源管理软件 8.35 -0.42
11 300667.SZ 必创科技 工业过程无线监测系统解决方案、力学参数无线检测系统解决方案、MEMS压力传感器芯片 及模组产品的研发、生产和销售 工业监测系统、检测分析系统、MEMS传感器芯片 工业监测系统、检测分析系统、MEMS传感器芯片 8.94 0.37
12 300112.SZ 万讯自控 研发、生产与销售智能自动化仪表、MEMS传感器、工业机器人3D视觉系统、中高端数控系统等工业自动化领域产品 智能自动化仪表、中高端数控系统 执行机构、阀门定位器、流量仪表、物液位仪表、温度仪表、压力仪表、成分仪表(气体探测器)、成分仪表(气体报警器、气体探测器、燃气截止阀)、MEMS传感器、中高端数控系统 11.27 0.30
13 300137.SZ 先河环保 空气质量连续自动监测系统、水质连续自动监测系统、污水在线自动监测系统、烟气在线自动监测系统、酸雨连续自动监测系统等五大监测系统以及数字应急监测车的研制、生产、销售以及提供环境监测设施运营服务 仪器仪表 环境监测系统、运营及咨询服务 9.66 -1.18
14 300572.SZ 安车检测 提供国内机动车检测领域整体解决方案,机动车检测系统,行业联网监管系统 机动车检测系统业务、机动车检测运营服务业务 机动车检测系统、检测行业联网监管系统、机动车尾气遥感检测系统、公路治超非现场执法解决方案、智能驾驶员考试与培训系统、机动车检测运营服务 4.62 -0.69
15 300838.SZ 浙江力诺 从事工业控制阀的研发、生产和销售,能够设计和生产出适用于不同 行业、不同市场需求的控制阀产品,为客户提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案 开关阀、调节阀、工艺阀、配件 球阀、调节阀、蝶阀、闸阀、特种专用阀、衬氟衬胶阀 11.11 1.07
16 300203.SZ 聚光科技 研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析等领域的仪器仪表 仪器、相关软件及耗材、运营服务、检测服务及咨询服务、环境治理设备及工程 仪器、相关软件及耗材、运营服务、检测服务及咨询服务、环境治理设备及工程 31.82 -3.85
17 300370.SZ 安控科技 以自动化、信息化技术为核心的智慧产业解决方案和产品的研发、生产、销售及运营 自动化业务、油气服务业务、智慧产业业务 工业互联网平台(E-IIP)解决方案、油气物联网站场解决方案、油气物联网采气井场解决方案、油气长输管线监控系统解决方案、油气巡检诊断解决方案、先进钻井工具及定向井服务、油田化学品及含油污水处理解决方案、应急救援装备及制剂、智能建筑整体解决方案、智慧粮库解决方案 4.73 -1.97
18 300276.SZ 三丰智能 自动化智能输送成套设备的研发设计、制造、安装、调试与技术服务 智能输送成套装备、智能焊装生产线、工业移动机器人及智能立体仓储系统设备、高低压成套及电控设备、智能停车设备及油品贸易 乘用车底部柔性合装系统、汽车底盘分装线柔性磁浮拧紧系统、自行小车悬挂输送系统、摩擦输送系统、板式输送系统、滑撬输送系统、滑板输送系统、地面链式输送系统、物料悬挂平移输送系统、升降及翻转系统、括新能源电池模组装配焊接生产线、汽车侧围智能焊装生产线、门盖智能焊装生产线、车身智能主焊线、 AGV自导引小车、RGV地面智能小车、智能立体仓库及智能控制系统 17.35 0.25
19 688155.SH 先惠技术 各类智能制造装备的研发、生产和销售 新能源汽车智能自动化装备、燃油汽车智能自动化装备、工业制造数据系统、其他自动化装备 新能源汽车智能自动化装备、燃油汽车智能自动化装备、工业制造数据系统、其他自动化装备 24.48 1.26
20 688006.SH 杭可科技 锂离子电池生产线后处理系统设计、研发、生产与销售 充放电设备、其他设备 圆柱电池充放电设备、软包/聚合物电池充放电设备、方形电池充放电设备、内阻电压自动测试设备、分档机、自动上下料机 39.32 8.09
21 300457.SZ 赢合科技 为客户提供锂电池自动化装备和服务,以及电子烟ODM代工业务 专用设备 锂电池专用生产设备、口罩生产设备 97.50 10.19
22 300450.SZ 先导智能 薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及解决方案 锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统 全自动卷绕机、隔膜分切机、极片分切机、焊接卷绕一体机、18650/21700卷绕机、叠片机、涂布机、组装线、EV真空干燥炉、EV注液机、激光摸切机、智能物流线、化成柜及分容柜系统、锂电池设备整线解决方案、自动化制绒/刻蚀清洗上/下料机、自动化扩散上/下料机、自动化管式PECVD上/下料机、电池片自动串焊机、组件自动流水线、光伏电池整线解决方案、消费 类电子总装、OLED显示屏检测、3D玻璃检测、柔性线路板检测以及其他高精度组装行业提供3D视觉测量、智能检测、精密组装等设备、整线自动化集成解决方案、自动卷绕机、高速分切机、喷金机、老化机 166.28 17.71
23 300693.SZ 盛弘股份 从事电力电子设备的研发、生产、销售和服务 工业配套电源、新能源电能变换设备、电动汽车充电桩、电池化成与检测设备 源滤波器(APF)、静止无功发生器(SVG)、三相不平衡调节装置(SPC)、动态电压调节器(AVC)、低压线路调压器(LVR)、不间断电源(UPS)、激光发生器电源、单晶硅炉加热电源、储能变流器、储能系统电气集成、光储一体机、直流桩、交流桩、锂电池系列电池化成与检测设备、铅酸电池系列电池化成与检测设备 26.51 4.01
24 300879.SZ 大叶股份 从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售 割草机、打草机/割灌机、其他动力机械 汽油割草机(含骑乘式割草机)、交流电割草机、锂电割草机(含割草机器人)、交流电打草机、锂电打草机、汽油割灌机、锂电割灌机、汽油扫雪机、交流电扫雪机、锂电扫雪机、汽油梳草机、交流电梳草机、锂电梳草机、汽油微耕 机、交流电吹吸叶机、锂电吹吸叶机、锂电吹风机、锂电链锯、锂电修枝剪、锂电高枝剪、锂电高枝锯 9.28 -1.75
25 300527.SZ 中船应急 应急交通工程装备的研发、生产和销售 应急保障、应急救援处置、应急预警、应急服务 应急浮桥、应急机械化桥、应急两栖机械化桥、应急快速硬质路面、应急机动铁路站台、应急停机坪、应急组合式渡船、应急码头、核应急发电机组、深潜救生装备、海上应急搜救系统、水下打捞装备、水上危化品应急转输装置、多功能应急抢险救援平台、溃堤决口封堵抢险系统、堰塞湖排水抢险装备、落石区保障通道、应急泄洪虹吸装备、沙袋装填机、水陆两用桥、抛沙应急救援车、矿用救生舱产品、核电消氢测氢设备、核电厂房辐射监测系统、痕量物质分析检测仪器、AR/VR技术的工程装备模拟训练系统 6.03 -2.09
26 002535.SZ 林州重机 煤矿机械、防爆电器、机器人产品制造、销售、维修及租赁服务;煤炭销售;矿建工程服务和生铁及铁精粉业务 煤矿机械及综合服务、军工业务 液压支架、采煤机、掘进机、刮板机、转载机、破碎机、单体支柱、液力耦合器、刮板、销排、生铁、军工产品系列 18.38 1.17
27 600343.SH 航天动力 泵及泵系统、液力传动系统、流体计量与通信系统、化工生物装备的研发、生产、销售,工程项目的承揽 泵及泵系统、液力变矩器、智能燃气表、智能数据模块、电机、建筑安装、化工生物、节能项目 泵及泵系统、液力变矩器、智能燃气表、智能数据模块、电机、建筑安装、化工生物、节能项目 9.00 -2.12
28 300757.SZ 罗博特科 研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件 工业自动化设备、智能工厂系统、高效电池解决方案 智能自动化设备、智能装配、测试设备及系统、智能仓储及物料转运系统、工业执行系统软件、光伏清洗工艺设备、铜互联HJT电池整体解决方案(业务切入进程中) 15.72 0.76
29 002209.SZ 达意隆 从事液体包装机械的研发、生产和销售 水处理/前处理设备、全自动旋转式PET瓶吹瓶机、灌装生产线、全自动PET瓶吹灌旋一体机、全自动PET瓶吹贴灌旋一体机、后段智能包装设备 水处理/前处理设备、全自动旋转式PET瓶吹瓶机、灌装生产线、全自动PET瓶吹灌旋一体机、全自动PET瓶吹贴灌旋一体机、纸箱包装机、薄膜包装机、贴标机、码垛机 12.85 0.47
30 300210.SZ 森远股份 新型公路养护设备研发、生产和销售 大型再生设备、预防性养护设备、除冰雪设备、环卫设备、3D打印设备 就地热再生重铺机组、就地冷再生机、厂拌热再生设备、水泥混凝土搅拌站、激光道路检测车、道路灌缝设备、沥青路面养护车、沥青混合料保温运输车、微表处施工车、薄层罩面机、除雪铲、除雪滚刷、中置滚刷、多功能除雪车、抛雪机、洗扫车、多功能抑尘车、自装卸式垃圾车、垃圾对接转运车、餐厨垃圾车、喷墨砂型 3D打印机、轮廓失效激光3D打印 1.98 -1.15
452 603076.SH 乐惠国际 啤酒酿造为主的过程装备及无菌灌装设备的设计研发、制造、安装 液体食品装备 啤酒酿造和包装设备、饮料前处理和包装设备、乳品包装设备 16.52 0.16
如上表所示,沪深两市中与公司相同证监会行业分类的上市公司数量多达数百家,产品、应用领域、经营规模各不相同。为了增强可比性,公司选取产品类型及应用领域接近的上市公司作为同行业可比公司,具体如下:
锂电池设备种类众多,且存在较高的定制化特征,目前沪深交易所除发行人以外,暂无其他以锂电池检测设备为主要产品的上市公司。公司选取杭可科技、先导智能、盛弘股份、先惠技术和赢合科技作为同行业可比公司的主要原因为:上述公司与本公司同属于锂电池设备生产商,其生产的部分产品与公司产品存在客户类型相近、用途相似的情况。上述公司与本公司在主营业务方面的异同点如下:
同行业可比公司名称 同行业可比公司概况 同行业可比公司与公司主营业务相似之处 同行业可比公司与公司主营业务不同之处
杭可科技 该公司致力于各类可充电电池,特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售,目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力,并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案。后处理工序,是锂离子电池生产的必备工序,经过后处理,锂离子电池才能达到可使用状态 1、公司生产的“化成分容系统”与该公司所生产的“充放电设备”在功能或用途方面相近2、公司生产的“充放电测试系统”与该公司所生产的“内阻电压自动测试设备”在功能或用途方面相近 公司不生产与该公司“分档机”、“自动上下料机”等功能或用途相近的产品
先导智能 该公司专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售 1、公司生产的“自动化设备”与该公司所生产的“锂电池智能装备”中的“电芯组装生产线”在功能或用途方面相近 2、公司生产的“化成分容系统”与该公司所生产的“锂电池智能装备”中的“化成分容测试系统”在功能或用途方面相近 3、公司生产的“充放电测试系统”与该公司所生产的“汽车智能产线”中的“动力电池充放电测试解决方案”在功能或用途方面相近 公司不生产与该公司除“电芯组装生产线”和“化成分容测试系统”以外的“锂电池智能装备”,“光伏智能装备”,“视觉、流体、测试领域”产品,“智能物流系统”,除“动力电池充放电测试解决方案”以外的“汽车智能产线”,“氢能装备”和“激光精密加工装备”等功能或用途相近的产品
盛弘股份 该公司专注于电力电子技术在工业配套电源与新能源领域中的应用,为高端制造业、数据中心、能源及轨道交通等领域提供高效、安全的电能保障;为新能源领域中的储能微网系统、充换电运营、消费及动力电池制造企业提供核心设备及全面的解决方案 1、公司生产的“储能系统”与该公司所生产的“新能源电能变换设备”在功能或用途方面相近 2、公司生产的“充电桩”与该公司所生产的“电动汽车充电桩”在功能或用途方面相近3、公司生产的“充放电测试系统”、“化成分容系统”与该公司所生产的“电池化成与检测设备”在功能或用途方面相近 公司不生产与该公司“工业配套电源”等功能或用途相近的产品
先惠技术 该公司主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售,重点围绕新能源汽车、传统制造等行业智能化、数字化、绿色化升级改造需求,专注智能生产线的设计和制造,自动化控制系统的设计和集成,生产信息采集系统的研发和测试等,为客户提供智能自动化成套设备及解决方案 1、公司生产的“自动化组装系统”与该公司所生产的“新能源汽车智能自动化装备”中“动力电池模组/电池包(PACK)生产线”在功能或用途方面相近2、公司生产的“充放电测试系统”与该公司所生产的“测试和检测系统”在功能或用途方面相近 公司不生产与该公司“新能源汽车智能自动化装备”中“新能源汽车底盘系统生产线”,“燃料汽车智能自动化设备”,“工业制造数据系统”和“新能源动力电池精密结构件”等功能或用途相近的产品
赢合科技 该公司主营业务处于锂离子电池产业链,主要从事锂离子电池专用设备的研发、生产和销售,公司下游为锂电池制造商,终端应用领域包括以新能源汽车为代表的动力锂电池、以通信基站为代表的储能锂电池以及以智能手机为代表的3C数码锂电池三大领域。公司的电子烟业务主要以品牌业务为主,为客户提供电子烟、烟弹、雾化器及其他电子烟配件等产品 公司生产的“自动化设备”与该公司所生产的“自动组装线系列”在功能或用途方面相近 公司不生产与该公司“极片制作(前段)”,除“自动组装线系列”以外的“电芯制作(中段)”和“电子烟”等功能或用途相近的产品
杭可科技 招股说明书中选取星云股份、赢合科技、先导智能作为同行业可比上市公司
盛弘股份 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书中选取星云股份、杭可科技等作为同行业上市公司
先惠技术 向特定对象发行股票文件中选取星云股份、先导智能等作为同行业上市公司
综上,基于所处的产业链位置和所生产的产品功能及用途情况,公司选取了杭可科技、先导智能、盛弘股份、先惠技术和赢合科技作为同行业可比公司。
报告期内,同行业可比公司的毛利率平均值分别为 30.66%、30.39%、33.38%和 33.36%,公司的毛利率平均值分别为 44.88%、27.78%、27.69%和31.50%,存在一定差异的分析如下:
报告期内,公司综合毛利率的变动情况与同行业可比公司的平均综合毛利率变化趋势存在不同之处,如 2022年同行业可比公司平均综合毛利率较2021年保持相对稳定,公司综合毛利率则出现下降;2023年同行业可比公司平均综合毛利率较2022年有所上升,公司综合毛利率则保持相对稳定;2024年半年度同行业可比公司平均综合毛利率保持相对稳定,公司综合毛利率则有所提升。经查阅同行业可比公司定期报告,各家公司因业务差别、发展阶段不同等原因,年度间综合毛利率波动情况存在差异,具体原因如下:
公司与同行业可比公司的业务均涉及锂电池设备制造和销售,但因锂电池设备种类较多,公司间生产和销售的主要产品有所差异(如储能变流器、储能系统电气集成、电动汽车充电桩等〔盛弘股份〕;充放电设备、内阻测试仪等〔杭可科技〕;涂布机、辊压机、制片机等〔赢合科技〕;新型合浆系统、涂布设备等〔先导智能〕;动力电池模组/电池包[PACK]生产线、电动车动力总成[EDS]生产线等〔先惠技术〕),且公司间存在规模差距(具体体现为收入规模的差异),所以各公司的综合毛利率差异较大,但公司的综合毛利率水平位于同行业可比公司合理水平范围内。
2022年,同行业可比公司平均综合毛利率较上年度小幅波动的主要原因包括:1、受订单技术难度略低、客户议价能力强等因素影响,部分订单毛利率较低;2、下游市场客户固定资产投资周期使得部分毛利率较低的客户收入占比提升。公司综合毛利率较上年度下降17.10个百分点,主要系受市场需求变化影响,充放电测试系统(毛利率为 28.64%)等产品收入上升,毛利率较高的保护板测试系统(毛利率为 82.51%)和成品测试系统(毛利率为74.85%)的收入占比下降所致,其中保护板测试系统收入占比下降(收入占比从 13.71%下降至 1.69%)对综合毛利率变化影响为-8.85个百分点,成品测试系统收入占比下降(收入占比从5.14%下降至0.96%)对综合毛利率变化影响为-2.93个百分点,二者合计对综合毛利率的影响为-11.78个百分点。公司保护板测试系统和成品测试系统产品主要应用于 3C(电脑、通讯和消费电子)及小动力锂电池领域的,公司作为较早进入3C及小动力锂电池领域的检测设备公司,享有较好的先发优势和技术优势,所生产的该等产品具有精确度高、速度快、兼容性广等特点,拥有较强的定价能力,产品毛利率较高,受3C市场增速放缓影响,相关产品收入占比下降对公司综合毛利率影响较大,即2022年公司高毛利率的产品收入占比下降导致综合毛利率下降。
2023年,同行业可比公司平均综合毛利率较上年度上升的主要原因包括:1、当年确认收入的订单质量较好;2、产能扩张产生的规模效应,成本控制能力提升;3、推进“降本增效”和精细化管理等。2023年公司综合毛利率同比变动较小。
2024年半年度,同行业可比公司平均综合毛利率较上年同期(2023年半年度35.00%)下降的主要原因包括:1、行业竞争加剧以及验收周期有所延长;2、海运费及关税等计入营业成本导致营业成本有所增加;3、收入确认存在周期,当期确认的收入多来自于上一年度签订的合同,而上一年度年市场情况较差,竞争较为激烈。公司综合毛利率有所上升,主要原因为:1、公司推进“规模化”“标准化”产品的生产工作,控本提效;2、定制化程度和毛利率较高的自动化组装系统收入占比提升;3、本期公司高毛利的海外订单实现交付。
综上,因业务差别、发展阶段不同等原因,例如先导智能以规模较大的锂电和光伏等领域制造设备为主、盛弘股份的工业配套电源和新能源电能变换设备等产品收入已有较高规模,发行人以锂电池检测为核心技术,各家公司的业务、产品存在一定差异,同行业可比公司与公司的综合毛利率变动情况存在部分差异,但公司综合毛利率整体处于同行业合理水平范围内。
二、结合主营业务收入中“其他”的具体构成,说明最近三年此部分业务毛利率快速下降的主要原因
公司主营业务中“其他”类业务主要为销售除锂电池设备和提供检测服务之外的产品或服务,细分种类较多,主要包括两类:第一类是报告期内收入占比较低、尚未单独分类,但属于公司未来主要的发展方向产品(充电站系统、储能系统、充电桩、S-BOX高压控制盒等),该类收入虽在报告期内收入增长较快,但尚未大规模化生产,因此毛利率呈现较动;第二类是提供锂电设备的升级、改造、维修和维护服务以及销售配件(各类电子电气零部件、线缆、焊接件等),该类收入与相关主设备有关,具体产品的销售情况在年度间差异较大,受此影响毛利率水平亦呈现较动。“其他”类业务的具体构成情况与毛利率影响因素分析如下:
收入金额 收入占比 毛利率 收入金额 收入占比 毛利率 收入金额 收入占比 毛利率 各类产品毛利率变动对综合毛利率的影响 各类产品出售的收益占比变动对综合毛利率的影响 毛利率和收入占比综合影响 各种类型的产品毛利率变动对综合毛利率的影响 各种类型的产品销售收入占比变动对综合毛利率的影响 毛利率和收入占比综合影响
2022年公司主营业务中“其他”收入的毛利率为 25.93%,较上年度下降17.68个百分点,主要原因为:①2022年受部分低毛利率产品(如双通道水冷机收入金额为 293.35万元,产品毛利率为 2.08%;平衡修复系统收入金额为207.22万元,产品毛利率为 9.50%)影响,公司配件等产品毛利率出现下滑,进而对“其他”毛利率造成-12.33个百分点的影响;②2022年受其他类型业务收入增长的影响,公司充电桩和锂电设备升级改造的收入占比下降,对“其他”毛利率合计造成-12.98个百分点的影响。
2023年公司主营业务中“其他”收入的毛利率为 22.48%,较上年度下降3.45个百分点,主要原因系检测配套设备收入同比减少所致。
综上,“其他”收入的毛利率变动与业务体量(收入结构)的变化及单项产品(服务)的构成内容均有关,具有一定合理性。尽管主营业务收入中“其他”收入存在一定波动,但其对2022年和2023年综合毛利率变动的影响程度仅为0.78%和0.22%,影响程度较小。
三、结合上述情况说明报告期内发行人营收增长但同期扣非归母净利润下降的主要原因,并就原材料价格波动对发行人的业绩影响进行敏感性分析
(一)结合上述情况说明报告期内发行人营收增长但同期扣非归母净利润下降的主要原因
报告期内,公司营业收入与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非后净利润”)的情况如下:
注:2024年1-6月扣非后净利润增长率=(2024年1-6月扣非后净利润金额-2023年1-6月扣非后净利润金额)/ABS(2023年1-6月扣非后净利润金额)。
报告期内,公司营业收入金额分别为 81,069.16万元、128,022.54万元、90,670.04万元和56,126.67万元,同期扣非后净利润分别为6,198.35万元、-1,077.26万元、-20,935.10万元和-4,852.81万元。2022年公司营业收入实现增长但扣非后净利润下降的原因分析如下:
充放电测试系统、化成分容系统和自动化组装系统属于锂电池检测或制造设备,公司营业收入增长主要由上述产品收入增加所致,具体体现为原有产品(如充放电测试系统、自动化组装系统)放量增长和新产品(如化成分容系统)投入市场有关,具体分析如下:
公司处于锂电池产业链中游,业务类型主要包括锂电池相关设备的销售和检测服务,下游主要客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能等知名锂电池和新能源汽车生产企业。随着新能源汽车和储能行业的蓬勃发展,公司应用于动力锂电池和储能锂电池的充放电测试系统和自动化组装系统的出售的收益实现了较为快速的增长。
据GGII(高工产研锂电研究所,下同)数据显示,2020年至2022年,中国动力锂电池出货量分别为80GWh、226GWh和480GWh,同比增长率为182.5%和112.39%;中国储能锂电池出货量分别为16GWh、48GWh和130GWh,增长率分别为200%和170.83%。近年来中国动力和储能锂电池出货量均保持增
长态势,带动锂电池生产商不断提升和优化产能,2020年以来,公司部分主要客户在股票市场中募集资金扩产情况如下:
宁德时代 2020年非公开发行股票 1,969,999.99万元 1、宁德时代湖西锂离子电池扩建项目; 2、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期); 3、四川时代动力电池项目一期; 4、电化学储能前沿技术储备研发项目; 5、补充流动资金
2021年向特定对象发行股票 4,499,999.98万元 1、福鼎时代锂离子电池生产基地项目; 2、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期; 3、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(四期); 4、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目); 5、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目
亿纬锂能 2020年向特定对象发行股票 250,000.00万元 1、面向TWS应用的豆式锂离子电池项目; 2、面向胎压测试和物联网应用的高温锂锰电池项目; 3、三元方形动力电池量产研究及测试中心项目; 4、补充流动资金
2022年向特定对象发行股票 900,000.00万元 1、乘用车锂离子动力电池项目; 2、HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目; 3、补充流动资金
2023年向不特定对象发行可转债(申报中) 700,000.00万元(拟) 1、23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目(拟); 2、21GWh大圆柱乘用车动力电池项目(拟)
孚能科技 2021年向特定对象发行股票 331,800.00万元 1、高性能动力锂电池项目; 2、科技储备资金
受政策引导、市场需求增长和行业前景明朗等因素影响,公司下游客户积极增加投入,对产能进行优化和提升,一定程度上带动公司相关产品的销售收入实现增长。
公司以锂电池检测技术、大功率电力电子测控技术为基础,积极推动新产品的研发工作,于2021年向市场推出化成分容系统、储能系统、充电桩等产品。2021年公司化成分容系统销售收入为384.64万元,收入占比为0.47%;2022年该产品的销售收入为 24,750.12万元,较上年度增长 24,365.48万元,增幅为6,334.67%,收入占比达到 19.33%。公司新产品投入市场在一定程度上促进营业收入实现增长。
2022年公司扣非后净利润下滑的主要原因为收入结构变化带来的综合毛利率下降和期间费用增长。2022年和 2021年公司主要财务数据及变动情况如下:
如上表所示,2022年公司营业收入同比增长 57.92%,综合毛利率较 2021年下降17.10个百分点,导致毛利额水平下降2.25%,而期间费用上涨明显,使得扣非后净利润出现下滑,同比下降117.38%。
详见本问询回复之“一、结合发行人市场地位、产品定价模式、现有产品价格、原材料价格变化趋势等因素说明最近三年发行人毛利率下滑的主要原因,下滑趋势是否会持续”。
2022年度,公司在巩固原有市场的基础上积极开拓新客户和新产品,加大市场布局和研发投入,销售费用、研发费用较2021年度分别增加4,103.05万元和 3,416.21万元;随着公司业务规模的扩大,管理需求的增加,管理费用较2021年度增加1,128.79万元,上述三项费用占收入比重均稳中有降。同时,随着公司业务规模的不断扩大,公司资金需求相应增加,2022年公司短期借款较2021年有所增长,相应的公司财务费用较2021年度增加 1,114.05万元,主要是利息支出增加。各项期间费用的明细项目变动分析如下:
注:销售费用中的“其他”包括折旧费、使用权资产折旧、运杂费、参展费、长期待摊费用摊销、租金、汽车费等零星项目。
2022年销售费用较上年增加4,103.05万元,增幅为51.51%,主要原因系公司加大销售网络的布局建设,销售人员数量较 2021年度增长36.13%,致使2022年公司销售人员的薪酬总额增长较高,随着公司销售规模的扩大,销售宣传费用及差旅费用、计提的产品质量保证金、物料消耗等费用相应增加。物料
消耗主要为公司对尚在质保期内的、已销售的产品进行售后维护时所领用消耗的材料,产品质量保证金主要为公司依据当期销售情况和实际售后质保情况所计提的预计未来发生的售后维护支出,2022年度公司营业收入高于 2021年度,销售费用中的物料、产品质保同比增长。此外,公司实施股权激励相应增加股权激励费用的计提。
注:管理费用中的“其他”包括无形资产摊销、差旅费、长期待摊费用摊销、残疾人就业保障金等零星项目。
2022年管理费用较上年增加1,128.79万元,增幅为22.22%,主要原因是随着公司业务规模的扩大和客户要求的变化,管理人员数量增长27.81%,从而使2022年管理人员的薪酬总额和股权激励等费用增加。
注:研发费用中的“其他”包括使用权资产折旧、水电燃气费、长期待摊费用摊销、租赁费、无形资产摊销等零星项目。
2022年研发费用较上年增加3,416.21万元,增幅为24.68%,公司研发投入随着公司业务规模的扩大和技术发展升级而增加。研发费用增加的主要原因为2022年公司继续加大研发投入,成立了北京研究中心,开展全国研发网络布局,研发人员数量同比增长32.37%,致使 2022年公司研发人员的薪酬总额等增长较高。此外公司对检测实验管理、智能制造装备研发等项目进行技术开发投入。
2022年的财务费用较 2021年增加 1,114.05万元,其中利息支出增加742.76万元,主要原因是随着公司业务规模扩大,资金需求相应增加,短期借款增长,利息支出相应增加。
综上,受到综合毛利率下降和期间费用增长的影响,2022年公司出现营业收入增长但扣非后净利润下降的情形。
2023年度,公司仍处于在锂电设备业务基础上拓展储能和快充等规模化产品的转型期,受收入下降、费用投入增长等因素的综合影响,利润发生下降。具体原因如下:
产品名称 2023年度收入 2023年度毛利率 2022年度收入 2022年度毛利率 收入变动情况
2023年,受市场消费端的影响,部分下游客户的产量及国内锂电池产能增速阶段性放缓,公司部分产品(如自动化组装系统、充放电检测系统、保护板检测系统和成品测试系统)的需求发生波动。
据工信部信息显示,2022年全国锂离子电池产量达 750GWh,同比增长130%;2023年全国锂电池总产量超过 940GWh,同比增长 25%。根据 SNE Research统计,2022年全球新能源车动力电池使用量达 517.9GWh,同比增长71.8%;2023年全球新能源车动力电池使用量达 705.5GWh,同比增长38.6%,动力锂电池消费端增速明显放缓。2023年公司主要应用于动力锂电池与储能锂电池生产等领域的自动化组装系统和充放电测试系统的销售额同比合计减少12,734.39万元。
2022年全国3C电子市场规模达19,055亿元,同比增长5.20%;2023年全国3C电子市场规模预计为19,488亿元,同比增长2.27%,国内3C电子市场规模增速放缓。受市场增速放缓的影响,主要应用于 3C及小动力锂电池领域的保护板测试系统和成品测试系统的销售额同比减少651.13万元。
公司主动对盈利质量不高的业务板块(化成分容系统)进行调整,减少了相关产品订单的承接执行。2021年,公司向市场推出自研的化成分容系统。2021年至2023年,公司化成分容系统的收入分别为384.64万元、24,750.12万元和 3,098.65万元。该产品与公司其他锂电池设备产品的毛利率情况如下:
2021年至 2023年,公司锂电池设备(不含化成分容)的毛利率水平分别为 41.84%、30.16%和 29.37%,化成分容系统的毛利率分别为-1.99%、9.03%和2.98%,化成分容系统的毛利率水平明显低于同期公司其他锂电池设备。
鉴于化成分容产品市场竞争较激烈,而公司该业务毛利率较低,加之所需的生产人工等资源投入较大、生产和交付周期长影响,2023年公司决定对化成分容系统的业务进行调整,主动减少相关订单的承接执行。2023年化成分容系统收入较上年度减少 21,651.46万元,毛利减少 2,141.54万元。化成分容系统业务主要投入为生产人员人工(这部分未使用前次募集资金投入),相关的固定资产主要系可用于其他产品生产的通用生产设备(如工业风扇、手电钻、电气内板装配桌、线号机、运输工装、电动堆高车、打端机等),因此该业务的调整不会导致相关固定资产出现减值迹象。公司已对化成分容系统业务相关的存货充分计提跌价准备,最近一年末公司的存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司,存货跌价的计提具
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